Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB), geçtiğimiz Cuma gecesi piyasaların kapanmasının ardından duyurduğu ve "parasal aktarımı güçlendirme" amacı taşıyan yeni makroihtiyati tedbirleri, ekonomi çevrelerinde tartışılmaya devam ediyor. Ünlü ekonomist Prof. Dr. Şenol Babuşcu, sosyal medya hesabından yaptığı analizlerle, ilk bakışta karmaşık görünen bu adımların arkasındaki stratejiyi deşifre etti.
Babuşcu'ya göre Merkez Bankası, birbiriyle bağlantılı iki ana hedef için "ince ayar" niteliğinde iki farklı hamle yaptı.
KKM'Yİ BANKALAR İÇİN DAHA MALİYETLİ HALE GETİRMEK
Yeni düzenlemenin en dikkat çekici adımlarından biri, Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarına yönelik oldu. TCMB, KKM hesapları için bankaların ayırmak zorunda olduğu zorunlu karşılık (ZK) oranını %33'ten %40'a yükseltti.
Prof. Dr. Şenol Babuşcu, bu adımı, "Amaç, KKM’yi bankalar için daha maliyetli hale getirerek TL mevduatlara geçişi teşvik etmek ve para politikasının etkinliğini artırmak" sözleriyle yorumladı. Bu hamleyle Merkez Bankası'nın, KKM'yi kademeli olarak tasfiye etme ve standart Türk Lirası mevduatlarını ana yatırım aracı yapma konusundaki kararlılığını bir kez daha gösterdiği belirtiliyor.
"DÖVİZ SİSTEMDE KALSIN" MESAJI
Aynı düzenlemede, yabancı para (YP) mevduatları için de tam tersi yönde bir adım atıldı. Bankaların, döviz mevduatları için TL cinsinden ayırmak zorunda oldukları zorunlu karşılık oranı %4'ten %2,5'e indirildi.
Prof. Dr. Babuşcu, bu adımı, son dönemde düşük faizler nedeniyle dövizin bankacılık sisteminden "yastık altına" veya yurt dışına kaçışını yavaşlatmaya yönelik bir önlem olarak değerlendirdi. Babuşcu'ya göre Merkez Bankası, bankaların döviz tutma maliyetini azaltarak, bu mevduatların sistem içinde kalmasını teşvik etmeyi amaçlıyor. Bu hamle aynı zamanda, sıkı para politikası nedeniyle piyasada oluşan TL likidite sıkışıklığını da bir nebze rahatlatma amacı taşıyor.
Sonuç olarak, Prof. Dr. Babuşcu'nun analizine göre Merkez Bankası, bir yandan KKM'yi bitirmek için maliyetleri artırırken, diğer yandan sistemden büyük bir döviz çıkışı yaşanmasını engellemek için ince ayar niteliğinde bir adım atarak hassas bir denge politikası izliyor.
