Arz tarafındaki sıkıntılar, artan yatırımcı ilgisi ve sanayideki yoğun kullanım gümüş fiyatlarını rekor seviyelere taşıdı. Gümüşün ons fiyatı 64,6 dolara çıkarak tarihi zirvesini gördü. Ancak uzmanlar, mevcut yükselişin ardından fiyatların ons başına 40–45 dolar bandına kadar hızlı bir geri çekilme riski taşıdığına dikkat çekiyor.
SERT YÜKSELİŞ DİKKAT ÇEKİYOR
CNBN-e'de yer alan habere göre; kıymetli metallerde son dönemde yaşanan yükseliş trendi, gümüşte sert fiyat hareketlerini beraberinde getirdi. Gümüş, geçen hafta yüzde 10’un üzerinde değer kazanırken, kasım sonuna kıyasla yüzde 13,5, 2024 sonuna göre ise yüzde 120’yi aşan bir artış kaydetti. Bu yükselişle birlikte ons fiyatı 64,6 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
PEK ÇOK ALANDA KULLANILIYOR
Jeopolitik risklerin ve finansal belirsizliklerin arttığı dönemlerde altınla birlikte “güvenli liman” olarak görülen gümüş, aynı zamanda elektronik, güneş enerjisi sistemleri, mücevher ve madeni para üretimi gibi pek çok alanda yoğun biçimde kullanılıyor. Hem yatırım hem de sanayi kaynaklı bu çift yönlü talep, fiyatlardaki yükselişi destekleyen başlıca unsurlar arasında yer alıyor.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yılı üç faiz indirimiyle tamamlayacağı ve 2026 yılında da para politikasında gevşemenin süreceği yönündeki beklentiler, gümüş fiyatlarını yukarı çeken faktörler arasında gösteriliyor. Faizlerin düşük seyretmesi, kıymetli metallere olan talebi artırarak alternatif maliyetleri aşağı çekiyor.
ŞİRKETLER GÜMÜŞ TALEBİNİ KISA SÜREDE KARŞILAYAMIYOR
Gümüşün üretim yapısı da arz tarafındaki baskıyı artırıyor. Altının aksine gümüş, çoğu zaman diğer metallerin üretimi sırasında yan ürün olarak elde ediliyor. Bu nedenle madencilik şirketleri artan talebe kısa sürede karşılık veremiyor ve küresel piyasada arz kısıtları derinleşiyor.
GÜMRÜK VERGİSİ BEKLENTİSİ STOĞA NEDEN OLDU
Son aylarda ABD’nin gümüşe yönelik gümrük vergisi uygulayabileceği yönündeki beklentiler, ülkede önemli miktarda gümüş stoğu oluşmasına neden oldu. Bu durum, küresel arz dengesini daha da zorladı. ABD’nin gümüşü kritik mineraller listesine dahil etmesi de fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı yaratan gelişmeler arasında bulunuyor.
KÜRESEL YATIRIMCI İLGİSİ ARTIYOR
Kuzey Amerika’da bireysel yatırımcıların gümüşe olan ilgisi artarken, metal “fakir adamın altını” olarak anılmaya devam ediyor. Hindistan’da emeklilik fonlarının ilk kez altın ve gümüş ETF’lerine yatırım yapabilmesinin önü açılırken, Çin’de sigorta şirketlerine varlıklarının bir bölümünü altına ayırma izni verilmesi de kıymetli metallere olan talebi destekledi.
UZMANLARDAN ARZ VE FİYAT UYARISI
Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, küresel gümüş talebinin yaklaşık yüzde 58’inin endüstriyel kullanım kaynaklı olduğunu belirtti. Hansen, Şanghay Vadeli İşlem Borsası’na bağlı depolardaki gümüş stoklarının 2015’ten bu yana en düşük seviyelere gerilemesi ve Londra piyasasında kiralama oranlarının yüksek seyretmesinin, arz sıkıntısının net göstergeleri olduğunu ifade etti.
Capital Economics İklim ve Emtia Ekonomisti Hamad Hussain ise gümüş piyasasında uzun süredir arz açığı yaşandığını ve gümrük vergisi risklerinin fiyatları desteklediğini dile getirdi. Bununla birlikte Hussain, yükselişin büyük ölçüde yatırımcı beklentilerine dayandığını vurgulayarak, önümüzdeki 12 ayda yatırımcı algısında olası bir değişimin gümüş fiyatlarında ons başına 40–45 dolar seviyelerine kadar sert bir düşüşe yol açabileceği uyarısında bulundu.
